1.市场观察
尽管英伟达发布了超预期的财报，且美国9月非农就业报告呈现出新增就业超预期与失业率升至4.4%并存，本应构成双重利好，但市场却意外上演了自4月以来最惊人的盘中逆转。标普500指数在一度高开超过1.4%后最终收跌，英伟达也在一度上涨超4.5%后收跌近3%，加剧了风险资产的抛售潮。分析师认为，当利好消息无法推动市场上涨时，其本身就构成了强烈的看空信号。
美联储的鹰派立场使得降息预期再度模糊，主席鲍威尔表示12月再次降息“远非板上钉钉”。与此同时，人工智能的快速发展引发了关于劳动力市场和企业资本支出的担忧，桥水基金创始人达里欧警告称，当前金融财富与实际货币的巨大差距已使市场处于类似1929年和2000年的泡沫区域，并指出AI繁荣加剧了财富不均。展望未来，市场情绪极度脆弱，投资者在技术性抛售、流动性枯竭和巨额期权到期的多重压力下，已进入“盈亏保护模式”，对任何风吹草动都异常敏感。
在加密货币市场，比特币首当其冲，其价格波动与宏观环境及市场情绪紧密相连。价格跌破9万美元心理关口后，一度跌破8.6万美元附近的数月低点。对于后市走向，市场大部分偏向看空，27年华尔街交易员Gareth Soloway预测，短期内比特币可能跌至7.3万至7.5万美元区间，他认为比特币表现逊于科技股的原因在于其波动性减弱、机构买盘减少以及市场整体的去风险化趋势。分析师半木夏则给出了两种假设，均认为短期会下探至7.8万至8.1万美元，即便明年初反弹至11-12万美元，也不会再创历史新高。Ali指出鲸鱼活动大幅下降并给出关键支撑位82,045美元。然而，看多和主张积累的观点同样存在，分析师Pentoshi认为超过30%的快速下跌已使市场局部超卖，8.3万至8.5万美元区域是博取反弹的良机。CryptoQuant创始人Ki Young Ju也表示，由于Strategy等机构长期持币不卖，市场难以回到5.6万美元的周期底部，当前是合理的长期积累区间。技术面上，Material Indicators指出8.26万美元至7.8万美元区间堆积了大量买单，历史数据显示这通常预示着价格复苏。Bitwise分析师André Dragosch则将贝莱德IBIT成本价8.4万美元与Strategy成本价7.3万美元之间定义为市场的“最大痛苦”区间，也是潜在的“甩卖”筑底区域。整体而言，市场情绪普遍看跌，交易者对底部位置存在分歧。
以太坊同样面临巨大压力，价格在过去一个月内下跌30%，跌破2800美元的四个月低点。资深交易员Gareth Soloway认为，2700至2800美元区间是一个重要的波段交易买入支撑点。然而，市场普遍情绪更为悲观，有分析指出一个2022年的熊市分形正在重演，暗示ETH可能进一步下探至2450美元的200周移动平均线寻求最终支撑。分析师EliZ强调，尽管价格在0.75斐波那契水平附近有所停顿，但这更像是下跌途中的“喘息”而非“严肃的反弹”，持续下跌的链上成交量表明真实需求尚未入场，任何关于底部的叙事都为时过早。机构需求的大幅减弱是ETH疲软的关键因素，数据显示，包括美国现货ETF在内的全球以太坊投资产品经历了自2月以来最大的单周资金外流。更严重的是，持有ETH作为储备资产的公司正承受巨额浮亏，其平均投资回报率为-25%至-48%，导致其市值相对净资产值（mNAV）跌破1，削弱了其再融资能力。据Ted统计，贝莱德本月已卖出价值11亿美元的ETH，进一步加剧了市场的抛售压力。
虽然部分山寨币仍在上涨，但市值前一百的代币已纷纷投降，均处于下跌状态。值得注意的是，昨日Nillion代币价格暴跌超过60%，项目方甩锅称是某个做市商未经授权抛售造成的，目前已动用资金库进行回购并准备采取法律行动。此外，备受关注的并行EVM项目MegaETH宣布将于11月25日启动总上限为2.5亿美元的预存款跨链桥活动，旨在为主网上线吸引初始流动性。与此同时，随着市场波动加剧，加密交易所Bullish因其第三季度业绩超预期而受到摩根大通的关注，尽管目标价被微调，但仍被认为具有显著的上行潜力，木头姐的Ark Invest公司持续3日购入Bullish的股票。
2. 关键数据（截至11月21日13:00 HKT）
（数据
比特币：85611美元（年初至今-8.46%），日现货交易量1009亿美元
以太坊：2792美元（年初至今-16.35%），日现货交易量为431.2亿美元
恐贪指数：15（极度恐惧）
平均GAS：BTC：1.02 sat/vB、ETH：0.067 Gwei
市场占有率：BTC 58.7%，ETH 11.9%
Upbit 24 小时交易量排行：BTC、XRP、ETH、SOL、DOGE
24小时BTC多空比：48.18% / 51.82%
板块涨跌：SocialFi板块下跌9.88%，L2块下跌8.4%
24小时爆仓数据：全球共248275人被爆仓 ，爆仓总金额为8.63亿美元，其BTC爆仓4.15亿美元、ETH爆仓1.85亿美元、SOL爆仓3481万万美元
3.ETF流向（截至11月20日）
比特币ETF：-9.03 亿美元，为历史第二高
以太坊ETF：-2.62 亿美元，持续 8 日净流出
Solana ETF ：+2366 万美元
XRP ETF：+1.18 亿美元
4. 今日前瞻
Binance将于11月21日下架XCN、FLM、PERP永续合约
币安将于11月21日下架LA/FDUSD、SAHARA/BNB等现货交易对
币安Alpha将上线ULTILAND(ARTX)、MineD与Kyuzo’s Friends
今日市值前100币种最大跌幅：Telcoin跌16.9%、Canton Network跌16.1%、Dash跌15.2%、NEAR Protocol跌14.3%、Virtuals Protocol跌13.7%。
5. 热点新闻
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